起源：武契奇谈北约轰炸中国驻南联盟使馆作者： 阮孟勋：

要提高虚伪幼作文造谣成本

周末的新闻圈沉静如常。果不其然，5月21日盘中盛传的那则“全面限度高频量化买卖”的新闻，又被证实是一则彻头彻尾的虚伪幼作文。量化、T+0总是牵动着市场最敏感的神经，再三成为虚伪幼作文的“沉灾区”，严沉侵扰市场不变。

无论出于何种主张，在本钱市场造谣都已经触及监管红线。从造谣者、传谣者到获利者，美满虚伪幼作文全链条追责，用零容忍的监管态度对幼作文说“不”，大幅提升造谣成本，对A股市场的行稳致弘远有益处。

近年来，量化、T+0这些高敏感词汇隔三差五就被编进“幼作文”，成了搅动A股的“全能剧本”。一张吞吐截图、几句来路不明的“知恋人士泄漏”，就能让指数和个股大起大落，有人发急性割肉离场，有人却借机赚得盆满钵满。

虚伪幼作文是本钱市场的毒瘤之一。其引发的异常颠簸，短期内齐全扭曲了市场的定价逻辑，甚至让一些优质企业仅仅由于一个“莫须佑妆的谣言就遭逢沉挫。一旦涉及指数层面，大幅非理性的震荡更是侵害到险些全数投资者的利益。

无论是针对个股还是本钱市场的监管政策，造谣成本低是虚伪幼作文频现的重要原因之一。前不久，北京证监局披露了一份行政处罚决定书，对两位假造、传布“有关方大量追加某上市公司芯片订单”等虚伪信息的自媒体运营者别离处以20万元和25万元？。而此前两人通过上述造谣行为的犯法所得计算不及300元。

监管部门开出的计算45万元罚单看起来很高，但对造谣者的震慑力度依然有限。造谣者只有成功一次，就可能在股市里通过提前埋伏或把持收割投资者赚到几百万、甚至上千万元，若是能顺利逃过监管，那就是一门一本万利的生意。

尤其是进入AI时期，造谣的门槛和成本越来越低。有了AI工具，动着手指、敲敲键盘就能批量天生“言之凿凿”的“黑幕新闻”或钻研汇报。造谣的成本不仅更低，并且蛊惑性更强，通常投资者很难在短期内分辨真伪。

如今，监管层已把治理股市虚伪信息作为改善市场生态的沉要内容，向虚伪幼作文再三“亮剑”。2025年，证监会严格进攻编排股视装幼作文”等恶性违法行为，查处有关案件19起。2025年5月15日，最高人民法院和证监会结合颁布通知，明确提出对于通过编传“幼作文”等虚伪信息侵扰市场秩序、侵害他人权利的行为，受害人提起民事诉讼要求侵害赔偿的，人民法院依法予以支持
；组成犯罪的，依法查究刑事责任。

从严只是第一步，“全链条”追责才是真正的猛药。不仅仅是造谣者，传谣者以及从中牟利的黑手，也都应该被连根拔起，彻底斩断虚伪“幼作文”的利益链条，还A股市场一个风清气正的市场生态。

当行政处罚、民事赔偿以及刑事追责形成“三位一体”，造谣者、传谣者以及获利者能力真正意识到“不划算”，这也是对虚伪“幼作文”最大的震慑。